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花旗集团大宗商品明年下半年有望走强

2019-03-13 02:14:38

花旗集团在周三的报告中指出,虽然美元上涨、供应持续过剩以及中国等新兴市场增长放缓仍会阻碍复苏,但随着价格下跌导致产量下降,许多大宗商品可能会在明年下半年走强,投资大宗商品现在仍然有利可图。该机构还预计,到2017年石油和常用金属价格将会实现更加可持续的复苏,农产品价格可能也是如此。

温和复苏将成主旋律

花旗预计,温和复苏在中国经济增速降至1990年以来、美元料随着联储局加息而走强之际,大宗商品回报率或将连续第五年下跌,但部分原材料价格或将开始复苏。因为从未来6至12个月来看,期货价格大多低于公允市场价格,从更长期来看就更是如此,因而投资者会有很多机会。

花旗在对2016年末形势的展望中预计,美国天然气、原油、所有常用金属的价格都会上升,铜、镍以及铂和钯的价格更是如此。同时,主食谷物价格亦将全线温和复苏,但大宗商品散货表现将非常疲软。简言之,温和复苏是主旋律。

花旗还表示,美国钻井数量急剧缩减会导致能源产量增速下降,矿业供应减少或许会支持部分金属价格反弹,而恶劣的天气应有助于农作物价格复苏。

能源类基金料受青睐

花旗预计,如果投资者2016年开始看到价格企稳或复苏的信号,他们就会重新大举投资能源类基金。对能源类大宗商品配置高达60%的被动型指数的资金流入,更是会因此受到提振。该机构预计,黄金价格将会走软,因而对交易所交易基金(ETF)的投资或许会受到影响。黄金在ETF市场所占比重高达80%-85%。据花旗称,

大宗商品类ETF和被动型指数投资2015年累计流入资金188亿美元,而2014年和2013年分别净流出220亿美元和500亿美元。

今年迄今为止,彭博商品指数下跌22%,或将创下2008年全球金融危机以来年度跌幅。随着中国经济疲软迹象显现,加之美国联储局的加息预期提振美元上扬并降低了原材料的吸引力,这项衡量22种原材料回报率的指标上月跌至1999年以来水平。

(:中冶有色技术)

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